L'or chute sous la barre des 4 100 $ sous la pression de la vigueur du dollar et des craintes liées aux taux d'intérêt.

Opinions des traders

Résumé:

L'or chute aux alentours de 4 059 dollars, son plus bas niveau depuis le 5 août, la vigueur du dollar américain et les anticipations de taux d'intérêt élevés pesant sur la demande de valeurs refuges. La hausse des prix du pétrole et la réunion de la Réserve fédérale la semaine prochaine demeurent des facteurs clés pour le cours du métal jaune.

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Les cours de l'or ont poursuivi leur baisse jeudi, passant sous la barre des 4 100 dollars pour s'établir aux alentours de 4 059 dollars, leur plus bas niveau depuis le 5 août. Cette situation s'explique par la reprise du dollar américain et les craintes d'inflation croissante. Malgré l'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, les anticipations d'une politique monétaire restrictive prolongée limitent l'attrait de l'or comme valeur refuge.

De nouvelles informations faisant état d'une possible escalade militaire ont exacerbé les inquiétudes concernant les perturbations de l'approvisionnement énergétique. Le New York Times a rapporté que les États-Unis et Israël avaient élaboré des plans pour de nouvelles frappes contre l'Iran après les élections de mi-mandat américaines, ciblant potentiellement les infrastructures énergétiques iraniennes. Parallèlement, les attaques signalées contre le champ pétrolier de Shaybah et l'aéroport international Roi-Fahd en Arabie saoudite ont accru l'incertitude régionale, incitant Washington à ordonner le départ d'Arabie saoudite du personnel gouvernemental non essentiel et de leurs familles.

Ces développements ont fait grimper les prix du pétrole, le West Texas Intermediate (WTI) progressant de 1,40 % pour se rapprocher des 100 dollars le baril, atteignant ainsi son plus haut niveau en cinq semaines environ. Cette flambée des prix de l'énergie a renforcé les craintes d'une inflation toujours élevée dans les principales économies, compliquant les perspectives des banques centrales.

Pour l'or, les conséquences sont importantes. Bien que le métal jaune attire traditionnellement la demande en période d'instabilité géopolitique et serve de protection contre l'inflation, il ne génère pas de revenus d'intérêts. Si la hausse des coûts de l'énergie contraint les banques centrales à maintenir des taux d'emprunt élevés plus longtemps, les investisseurs pourraient privilégier les actifs rémunérateurs à l'or. Selon moi, ce conflit entre la demande de valeurs refuges et les anticipations de taux d'intérêt est une des principales raisons pour lesquelles l'escalade des risques géopolitiques n'a pas empêché la récente vague de ventes.

L'attention se porte désormais sur la réunion de la Réserve fédérale la semaine prochaine, où les décideurs devraient maintenir les taux d'intérêt inchangés après la hausse de 25 points de base en septembre. Cependant, selon l'outil FedWatch du CME, les marchés anticipent une probabilité de 89 % d'une nouvelle hausse des taux en décembre. Tout signe indiquant que la Fed entend maintenir une politique monétaire restrictive pourrait soutenir davantage le dollar américain et peser sur le cours de l'or.

L'indice du dollar américain s'est redressé pour se situer autour de 101,78 après avoir récemment touché un plus bas de trois semaines à 101,45. Parallèlement, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans s'établit aux alentours de 5,04 %, malgré un repli de plus de 1 % sur la journée. La récente correction du dollar était liée à la baisse des rendements des obligations du Trésor, les inquiétudes concernant les investissements dans l'intelligence artificielle ayant pesé sur les marchés actions et accru la demande d'obligations d'État.

À court terme, l'évolution du cours de l'or dépendra de la capacité de l'incertitude géopolitique à générer une demande suffisante de valeurs refuges pour compenser la pression exercée par un dollar plus fort et les anticipations de taux d'intérêt élevés. Le métal jaune s'échangeant à son plus bas niveau depuis début août, une nouvelle baisse reste possible si les anticipations d'une politique monétaire restrictive de la Fed se renforcent. Cependant, toute escalade entraînant une hausse significative de la demande d'actifs défensifs pourrait déclencher une reprise, ce qui rend la prochaine réunion de politique monétaire particulièrement importante pour l'orientation du marché.

Analyse technique

L'or reste soumis à une forte pression vendeuse sur l'unité de temps H4, s'échangeant autour de 4 068 $ après avoir franchi à la baisse la zone de support située entre 4 110 $ et 4 120 $. L'évolution récente des prix montre une nette succession de sommets et de creux décroissants suite au rejet du niveau proche de 4 200 $, indiquant que les vendeurs continuent de dominer le marché. Ce dernier mouvement baissier a également fait chuter le prix sous la zone des 4 080 $-4 090 $, renforçant ainsi la tendance baissière.

La zone des 4 110 $–4 120 $ est passée du statut de support à celui de résistance potentielle. Si l'or rebondit vers cette zone sans parvenir à la franchir, les vendeurs pourraient reprendre le dessus et entraîner une nouvelle baisse. La zone plus proche des 4 080 $–4 090 $ pourrait également faire office de résistance lors d'une éventuelle reprise à court terme.

En cas de franchissement durable des 4 060 $, le cours pourrait chuter jusqu'à 4 030 $, puis atteindre le seuil psychologique des 4 000 $. Si la pression vendeuse se maintient au-delà de ces supports intermédiaires, le prochain objectif majeur se situe autour de 3 955 $–3 960 $, conformément à la projection graphique.

Un rebond temporaire reste possible après la forte baisse. Cependant, les acheteurs devraient reconquérir les 4 090 $ et ensuite franchir la barre des 4 120 $ pour affaiblir la structure baissière immédiate. D'ici là, les rebonds vers la résistance pourraient entraîner de nouvelles ventes, tandis qu'une cassure nette sous les 4 060 $ renforcerait la perspective de nouvelles pertes.

RECOMMANDATION COMMERCIALE

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